Linja e Tregut të Kapitalit (CML) vs Linja e Tregut të Sigurisë (SML)
Teoria moderne e portofolit eksploron mënyrat në të cilat investitorët mund të ndërtojnë portofolet e tyre të investimeve në një mënyrë që minimizon nivelet e rrezikut dhe maksimizon kthimet dhe fitimet. Modeli i Çmimit të Aseteve Kapitale (CAPM) është një pjesë e rëndësishme e teorisë së portofolit që diskuton linjën e tregut të kapitalit (CML) dhe linjën e tregut të sigurisë (SML). Këto koncepte janë mjaft të ndërlikuara dhe lehtë mund të keqinterpretohen. Artikulli vijues ofron një kuptim të qartë dhe të thjeshtë të kuptimit të çdo CML dhe SML dhe përshkruan ngjashmëritë si dallime midis këtyre dy koncepteve.
Çfarë është Linja e Tregut të Kapitalit (CML)?
Linja e tregut të kapitalit është vija e tërhequr nga aktivi pa rrezik në portofolin e tregut të aktiveve me rrezik. Boshti Y i CML përfaqëson kthimin e pritur dhe boshti X përfaqëson devijimin standard ose nivelin e rrezikut. CML përdoret në modelin CAPM për të treguar kthimin që mund të merret duke investuar në një aktiv pa rrezik, dhe rritjen e kthimit kur investimet bëhen në aktive më të rrezikshme. Linja tregon qartë nivelet e rrezikut dhe kthimit. Nivelet e kthimit vazhdojnë të rriten ndërsa rreziku i ndërmarrë rritet. Prandaj, CML luan një rol në ndihmën e investitorëve që të vendosin se përmasat e fondeve të tyre duhet të investohen në aktive të ndryshme me rrezik dhe pa rrezik. Shembuj për aktivet pa rrezik përfshijnë bonot e thesarit, obligacionet dhe letrat me vlerë të emetuara nga qeveria, ndërsa aktivet me rrezik mund të përfshijnë aksione, obligacione dhe çdo vlerë tjetër të emetuar nga një organizatë private.
Çfarë është Linja e Tregut të Sigurisë (SML)?
Tregu i sigurisë është përfaqësimi i modelit CAPM në një format grafik. SML tregon nivelin e rrezikut për një nivel të caktuar kthimi. Boshti Y përfaqëson nivelin e kthimit të pritur, dhe boshti X tregon nivelin e rrezikut të përfaqësuar nga beta. Çdo vlerë me vlerë që bie mbi vetë SML konsiderohet të jetë e vlerësuar në mënyrë të drejtë në mënyrë që niveli i rrezikut të korrespondojë me nivelin e kthimit. Çdo siguri që qëndron mbi SML është një vlerë e nënvlerësuar pasi ofron kthim më të madh për rrezikun e shkaktuar. Çdo siguri nën SML është e mbivlerësuar pasi ofron më pak kthim për nivelin e caktuar të rrezikut.
Linja e tregut të kapitalit kundër linjës së tregut të sigurisë (CML vs SML)
SML dhe CML janë të dy koncepte të lidhura me njëri-tjetrin, në atë që ofrojnë paraqitje grafike të nivelit të kthimit që ofrojnë letrat me vlerë për rrezikun e shkaktuar. Si CML ashtu edhe SML janë koncepte të rëndësishme në teorinë moderne të portofolit dhe janë të lidhura ngushtë me CAPM. Ka një sërë dallimesh midis të dyjave; një nga ndryshimet kryesore është se si matet rreziku. Rreziku matet me devijimin standard në CML dhe matet me beta në SML. CML tregon nivelin e rrezikut dhe kthimit për një portofol letrash me vlerë, ndërsa SML tregon nivelin e rrezikut dhe kthimit për letrat me vlerë individuale.
Përmbledhje:
• Modeli i Çmimeve të Aseteve Kapitale (CAPM) është një pjesë e rëndësishme e teorisë së portofolit që diskuton linjën e tregut të kapitalit (CML) dhe linjën e tregut të sigurisë (SML).
• CML përdoret në modelin CAPM për të treguar kthimin që mund të merret duke investuar në një aktiv pa rrezik, dhe rritjen e kthimit kur investimet bëhen në aktive më të rrezikshme.
• Tregu i sigurisë është përfaqësimi i modelit CAPM në një format grafik. SML tregon nivelin e rrezikut për një nivel të caktuar kthimi.
