Diferenca kryesore – Opsionet kundrejt këmbimeve
Të dyja opsionet dhe shkëmbimet janë derivate; dmth instrumente financiare vlera e të cilave varet nga vlera e një aktivi themelor. Derivativët përdoren për të mbrojtur rreziqet financiare. Dallimi kryesor midis opsionit dhe swap-it është se një opsion është një e drejtë, por jo një detyrim për të blerë ose shitur një aktiv financiar në një datë specifike me një çmim të dakorduar paraprakisht, ndërsa një swap është një marrëveshje midis dy palëve për të shkëmbyer instrumente financiare.
Çfarë janë opsionet?
Një opsion është një e drejtë për të blerë ose shitur një aktiv financiar në një datë specifike me një çmim të dakorduar paraprakisht. Por ky nuk është një detyrim. Data në të cilën duhet të ushtrohet opsioni referohet si 'data e ushtrimit' dhe çmimi në të cilin duhet të ushtrohet opsioni referohet si 'çmimi i goditjes'. Çmimi që duhet paguar për të blerë opsionin quhet 'premium i opsionit'. Kjo shumë nuk është e rikuperueshme pavarësisht nëse opsioni ushtrohet apo jo. Ekzistojnë dy forma kryesore të opsioneve; opsioni i thirrjes dhe opsioni i vendosjes.
Opsioni i thirrjes
Ky është një opsion që jep të drejtën për të blerë një aktiv financiar në një datë të dakorduar paraprakisht me një çmim të rënë dakord paraprakisht. Nuk ka asnjë detyrim për të blerë aktivin në datën specifike; kështu, opsioni do të ushtrohet sipas gjykimit të blerësit.
P.sh. PQR është një prodhues nafte i cili është kontaktuar nga Kompania Y e cila deklaron se dëshiron të blejë 1,000 fuçi me 850 dollarë për fuçi naftë në fund të 6 muajve (që nga 31stkorrik 2017). PQR pranon të shesë një opsion prej $ 3,000 për këtë marrëveshje. Gjatë periudhës 6 mujore, kompania Y preferon të shohë që çmimi i një fuçi nafte të kalojë 850 dollarë, pasi atëherë do të jetë në gjendje të përfitojë nga marrëveshja. Në fund të 6 muajve, çmimi i një fuçie nafte është rritur në 1200 dollarë. Kompania Y vendos të ushtrojë opsionin pasi kjo do të jetë e dobishme për ta. Megjithatë, meqenëse shkrimtari i opsionit (PQR) ra dakord të shesë një fuçi me 850 dollarë, ky do të jetë çmimi i zbatueshëm për 1000 fuçi në kohën e ushtrimit të opsionit. Kështu, të ardhurat totale për kompaninë Y janë,
Çmimi i paguar për vajin (1,000 850)=850,000$
Premium opsioni=(3,000 dollarë)
=847,000 dollarë
Vendos opsionin
Opsioni i shitjes është një e drejtë për të shitur një aktiv financiar në një datë të dakorduar paraprakisht me një çmim të rënë dakord paraprakisht. Nuk ka asnjë detyrim për të shitur aktivin në datën specifike; kështu, opsioni do të ushtrohet në diskrecionin e shitësit. Ushtrimi i një opsioni për shitje është i ngjashëm me opsionin e blerjes; ndryshimi është se shitësi do të dëshirojë që çmimi i aktivit të ulet nën çmimin e opsionit që ai të bëjë një fitim.
Një opsion mund të jetë një instrument i tregtuar në këmbim ose pa pagesë.
Instrumente të Tregtuara në Shkëmbim
Produktet financiare të tregtuara në bursë janë instrumente të standardizuara që tregtojnë vetëm në bursa të organizuara në madhësi të standardizuara investimi. Ato nuk mund të bëhen me porosi sipas kërkesave të çdo dy palësh
Instrumente pa recetë
Në të kundërt, marrëveshjet pa pagesë mund të materializohen në mungesë të një shkëmbimi të strukturuar, kështu që mund të organizohen për t'iu përshtatur kërkesave të çdo dy palësh
Çfarë janë shkëmbimet?
Një shkëmbim është një derivat nëpërmjet të cilit dy palë arrijnë në një marrëveshje për të shkëmbyer instrumente financiare. Ndërsa instrumenti themelor mund të jetë çdo letër me vlerë, flukset monetare zakonisht shkëmbehen në swap. Swap-et janë produkte financiare pa leje. Lloji më themelor i një shkëmbimi referohet si një shkëmbim i thjeshtë vanilje ndërsa ka lloje të ndryshme shkëmbimesh siç përmenden më poshtë.
Shkëmbime të normave të interesit
Ky është një lloj shkëmbimi shumë i popullarizuar ku palët këmbejnë flukset monetare bazuar në një shumë të principalit (kjo shumë nuk këmbehet në të vërtetë) për të mbrojtur kundër rrezikut të normës së interesit ose për të spekuluar.
Shkëmbim mallrash
Këto përdoren për mallra të tilla si nafta ose ari. Këtu, një mall do të përfshijë një normë fikse ndërsa tjetri do të përfshijë një normë të ndryshueshme. Në shumicën e shkëmbimeve të mallrave, rrjedhat e pagesave do të shkëmbehen në vend të shumave të principalit.
Swaps në valutë (FX)
Këtu, palët e përfshira shkëmbejnë interesin dhe shumat e principalit mbi borxhin e shprehur në monedha të ndryshme. Shkëmbimi i valutës duhet të bëhet në terma të vlerës aktuale neto (vlera aktuale e flukseve monetare të ardhshme).
Figura 1- Shkëmbimet e normave të interesit janë një lloj shkëmbimi i përdorur gjerësisht
Cili është ndryshimi midis opsioneve dhe shkëmbimeve?
Opsione kundër këmbimeve |
|
| Një opsion është një e drejtë, por jo një detyrim për të blerë ose shitur një aktiv financiar në një datë specifike me një çmim të rënë dakord paraprakisht. | Një shkëmbim është një marrëveshje ndërmjet dy palëve për të shkëmbyer instrumente financiare. |
| Kërkesa për një shkëmbim | |
| Opsionet mund të blihen/shiten nëpërmjet një shkëmbimi ose mund të zhvillohen në banak. | Swap-et janë produkte financiare pa pagesë. |
| Kërkesa për një pagesë Premium | |
| Duhet paguar një pagesë premie për të blerë një opsion. | Shkëmbimet nuk përfshijnë një pagesë premium. |
| Llojet | |
| Opsioni i thirrjes dhe opsioni i vendosjes janë llojet kryesore të opsioneve. | Swap-et e normave të interesit, shkëmbimet në valutë dhe shkëmbimet e mallrave janë shkëmbime të zakonshme. |
Përmbledhje – Opsionet kundër këmbimeve
Opsionet dhe shkëmbimet janë teknika shumë të njohura mbrojtëse të përdorura në botën e sotme tregtare. Në fakt, deri në vitin 2010 tregu botëror i derivateve vlerësohej të kishte tejkaluar 1.2 kuadrilion dollarë dhe opsionet dhe shkëmbimet përbënin një pjesë të madhe të tij. Dallimi midis opsioneve dhe shkëmbimeve mund të kategorizohet sipas përdorimit dhe strukturës së tyre pasi ato janë të ndryshme nga njëri-tjetri në një sërë mënyrash.
