Dallimi kryesor – ROIC vs ROCE
ROIC (Kthimi nga kapitali i investuar) dhe ROCE (Kthimi nga kapitali i punësuar) janë dy raporte thelbësore të llogaritura për fundin e vitit financiar. Këto dy masa janë kryesisht të ngjashme në natyrë me dallime të kufizuara. Dallimi kryesor midis ROIC dhe ROCE qëndron kryesisht në mënyrën e llogaritjes së tyre; ROIC mat efikasitetin e kapitalit total të investuar, ndërsa ROCE është një masë për të inspektuar efikasitetin e operacioneve të biznesit.
Çfarë është ROIC?
ROIC (Kthimi i kapitalit të investuar) është një masë që vlerëson aftësinë e kompanisë për të shpërndarë kapitalin në investime fitimprurëse. Me fjalë të tjera, kjo tregon se sa mirë biznesi po përdor fondet për të gjeneruar të ardhura. ROIC është llogaritur si më poshtë.
ROIC=(Të ardhurat neto – Dividendët) / Kapitali i punësuar
- Të ardhurat neto – fitimet totale për vitin financiar
- Dividendë – shuma e fondeve të paguara për aksionarët nga fitimet
- Kapitali i punësuar – shtimi i borxhit dhe kapitalit dhe një shumë mesatare konsiderohet si (kapitali hapës + kapitali mbyllës) /2.
- Borxhi – fonde të marra hua me kredi
- Ekuitet - kapitali i kontribuar nga aksionarët
Që ROIC të jetë i dobishëm, duhet të krahasohet me koston mesatare të ponderuar të kapitalit (WACC). Nëse ROIC tejkalon WACC, ky është një tregues që kompania ka krijuar vlerë gjatë vitit financiar.
Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit (WACC)
Kjo është një llogaritje e kostos së kapitalit të kompanisë duke marrë parasysh kontributin e secilës kategori në një bazë proporcionale.
P.sh. Nëse kapitali i kompanisë përbëhet nga borxhi dhe kapitali, WACC llogarit,
- Sa është kostoja e kapitalit neto në raport me kapitalin total?
- Sa është kostoja e borxhit në raport me kapitalin total?
WACC është një masë e rëndësishme që llogarit koston mesatare të kapitalit që kompania duhet të paguajë për kontribuesit e saj të kapitalit. Kjo është norma minimale e kthimit që kompania duhet të fitojë në mënyrë që të krijojë vlerë për aksionarët e saj. Dallimi midis ROIC dhe WACC nganjëherë referohet si 'kthim i tepërt' ose fitim ekonomik i një firme.
Meqenëse të ardhurat neto janë fitimet totale, kjo llogaritet pas fitimeve dhe humbjeve të të gjitha aktiviteteve të biznesit. Megjithatë, transaksionet e njëhershme që fitojnë një fitim ose humbje (p.sh. fitimi ose humbja nga luhatjet e monedhës së huaj) reduktojnë saktësinë e ROIC pasi ato nuk lidhen me operacionet normale të biznesit. Kështu, është më efektive të merren të ardhurat e krijuara nga aktivitetet kryesore të biznesit sesa shuma aktuale e të ardhurave neto në pasqyrën e të ardhurave. ROIC është një masë mesatare, kështu që kjo nuk tregon performancën dhe gjenerimin e vlerës sipas aseteve individuale ose segmenteve të biznesit.
Çfarë është ROCE?
ROCE (Kthimi i kapitalit të punësuar) është masa që llogarit se sa fitim gjeneron kompania me kapitalin e saj të punësuar. Prandaj, ROCE bëhet një raport i përfitimit dhe efikasitetit. ROCE llogaritet si, ROCE=Fitimet para interesit dhe tatimit / Kapitali i punësuar
Sa më i lartë ROCE, aq më efikase është mënyra se si kapitali përdoret nga kompania. Është gjithashtu e rëndësishme që kompanitë të mbajnë një ROCE në rritje gjatë viteve për të siguruar një prirje rritëse pasi kjo tregon se biznesi është i qëndrueshëm dhe investitorët i shohin ato si opsione tërheqëse investimi. Ngjashëm me ROIC, kjo masë është gjithashtu një masë e përgjithshme që nuk ofron një informacion të detajuar që gjeneron vlerën e aseteve individuale.
Figura_1: ROIC dhe ROCE janë më efektive kur përdoren nga industri me kapital intensiv.
Cili është ndryshimi midis ROIC dhe ROCE?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC mat efikasitetin e kapitalit total të përdorur. | ROCE mat efikasitetin e operacioneve të biznesit. |
| Rëndësia | |
| Kjo është e rëndësishme nga pikëpamja e investitorit | Kjo është e rëndësishme nga pikëpamja e kompanisë. |
| Përdorimi i fitimeve për llogaritjen | |
| ROIC përdor dividentët e të ardhurave neto. | ROCE përdor fitimet para interesit dhe taksave. |
| Formula për Llogaritjen | |
| ROIC=(Të ardhurat neto – Dividendët) / Kapitali i punësuar | ROCE=Fitimet para interesit dhe tatimit / Kapitali i punësuar |
Përmbledhje – ROIC vs ROCE
ROIC dhe ROCE janë të dy raportet kryesore që lejojnë krahasimet midis kompanive dhe raporteve të vitit të kaluar. ROIC mat efikasitetin e kapitalit total të investuar, ndërsa ROCE mat efikasitetin e operacioneve të biznesit. Ato janë shumë të përshtatshme për kompanitë në industri me kapital intensiv si telekomunikacioni, energjia dhe automobilat. Këto masa kanë përdorim të kufizuar në kompanitë e lidhura me shërbimin.
