Levered vs Unlevered Beta
Meqenëse beta me levë dhe beta pa levë janë të dyja matës të paqëndrueshmërisë që përdoren për të analizuar rrezikun në portofolet e investimeve, në analizën financiare, është e nevojshme të dihet ndryshimi midis beta me levë dhe beta të paleve për të vendosur se cilën masë të përdorni në analizën tuaj. Beta mat rrezikun sistematik që nuk mund të diversifikohet. Beta tregon ndjeshmërinë e performancës së një fondi, letrash me vlerë ose portofol në lidhje me tregun në tërësi. Beta është një masë relative, e përdorur për krahasim dhe nuk tregon sjelljen individuale të një letre me vlerë. Beta i lejon investitorit të përcaktojë performancën e një aksioni në krahasim me performancën e të gjithë tregut. Ekzistojnë dy lloje masash beta; beta me levë dhe pa levë. Artikulli vijues i hedh një vështrim më të afërt të dyjave dhe thekson ngjashmëritë dhe ndryshimet midis beta me levë dhe pa levë.
Çfarë është Levered Beta?
Beta me levë mat ndjeshmërinë e tendencës së një letre me vlerë ose portofol për të performuar në përputhje me tregun ose kundrejt tregut. Levered beta përfshin borxhet e kompanisë në llogaritje. Një beta me levë me një vlerë pozitive tregon se vlera e letrës me vlerë do të performojë me tregun dhe një beta me levë me një vlerë negative do të thotë se vlera e letrës do të performojë kundrejt tregut. Një beta e levave zero tregon se siguria nuk ka asnjë lidhje me tregun. Levered beta merr në konsideratë borxhin e kompanisë, i cili përgjithësisht rezulton në një vlerë beta më afër zeros (duke treguar paqëndrueshmëri më të ulët) për shkak të avantazheve tatimore. Përcaktimi i beta me levë të një aksioni ndihmon investitorin të vendosë dhe të përcaktojë kursin e duhur të veprimit që duhet të ndërmerret për të përmirësuar përfitimin. Kur performanca e letrës me vlerë është në përputhje me tregun, investitori duhet të investojë kur tregu po funksionon mirë. Kur performanca e letrës me vlerë është kundër tregut, është më mirë që investitori të investojë kur performanca e tregut është e dobët.
Çfarë është Unlevered Beta?
Unlevered beta mat gjithashtu performancën e një letre me vlerë në lidhje me lëvizjet e tregut. Megjithatë, ndryshe nga llogaritja beta, beta pa levë llogarit rrezikun e një kompanie që nuk ka borxh ndaj rrezikut të tregut. Llogaritja e paleve beta heq faktorin e borxhit kur arrin në shifrën beta. Meqenëse efekti i levës hiqet nga llogaritja, shifra beta e nxjerrë thuhet se është më e saktë. Beta e paleverizuar llogaritet me formulën:
Beta e paleveruar=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Beta me levë të kompanisë ndahet me [1 + (1 – TC) × (D/E)] për të marrë beta të paleve. Këtu, BL tregon beta me levë, TC tregon normën tatimore dhe D/E është raporti i borxhit ndaj kapitalit të kompanisë.
Cili është ndryshimi midis Levered dhe Unlevered Beta?
Beta është një metrikë e rëndësishme në menaxhimin financiar që u ofron investitorëve një ide për paqëndrueshmërinë e një aksioni kundrejt tregut. Beta mat rrezikun sistematik i cili është i përhapur në të gjithë tregun, ekonominë dhe industrinë dhe nuk mund të diversifikohet. Llogaritja e vlerës beta u ofron investitorëve informacion shtesë të nevojshëm për të marrë vendime investimi. Dy lloje të beta përfshijnë beta me levë dhe pa levë. Levered beta merr parasysh borxhin e kompanisë, ndërsa beta pa levë nuk merr parasysh borxhin e mbajtur nga firma. Nga të dyja, beta me levë thuhet se është më e saktë dhe më realiste pasi merret parasysh borxhi i kompanisë.
Përmbledhje:
Levered vs Unlevered Beta
• Në analizën financiare, beta është një masë e paqëndrueshmërisë që përdoret për të analizuar rrezikun në portofolet e investimeve. Beta mat rrezikun sistematik që nuk mund të diversifikohet.
• Levered beta merr parasysh borxhin e kompanisë, i cili përgjithësisht rezulton në një vlerë beta më afër zeros për shkak të avantazheve tatimore.
• Beta e palevered mat gjithashtu performancën e një letre me vlerë në lidhje me lëvizjet e tregut. Megjithatë, ndryshe nga llogaritja beta, beta pa levë llogarit rrezikun e një kompanie që nuk ka borxh ndaj rrezikut të tregut.
• Beta pa levë llogaritet duke pjesëtuar beta me levë me [1 + (1 – TC) × (D/E)] për të marrë betan e paleve. Këtu, TC tregon normën tatimore dhe D/E është raporti i borxhit ndaj kapitalit të kompanisë.
• Nga dy llojet e llogaritjeve beta, beta me levë thuhet se është më e saktë dhe më realiste pasi merret parasysh borxhi i kompanisë.
