Diferenca kryesore – Aksionet e djathta kundrejt aksioneve bonus
Aksionet e drejta dhe aksionet bonus janë dy lloje aksionesh të lëshuara për aksionarët ekzistues të kompanisë. Një emetim i të drejtave dhe një emetim bonus rezulton në një rritje të numrit të aksioneve, duke ulur kështu çmimin për aksion. Dallimi kryesor midis aksioneve të drejta dhe aksioneve të bonusit është se ndërsa aksionet e drejta ofrohen me një çmim të zbritur për aksionarët ekzistues në një emetim të ri aksionesh, aksionet bonus ofrohen pa pagesë (pa pagesë) për të kompensuar mospagesën e dividentëve.
Cilat janë aksionet e duhura
Rights Aksionet janë aksione të emetuara përmes një emetimi të të drejtave, ku kompania u ofron aksionarëve ekzistues të shesin aksione të reja në kompani përpara se t'i ofrojë ato për publikun e gjerë. Të drejta të tilla të aksionarëve – për t’u ofruar aksionet para publikut të gjerë – quhen “të drejta parandaluese”. Aksionet e të drejtave ofrohen me një çmim të zbritur ndaj çmimit mbizotërues të tregut për të ofruar një nxitje për aksionarët që të abonohen për aksionet.
P.sh. Kompania Q vendos të emetojë aksione të reja në mënyrë që të mbledhë kapital të ri prej 20 milionë dollarësh duke emetuar 10 milionë aksione në bazë 2:2. Kjo do të thotë se për çdo 10 aksione të mbajtura, investitori merr 2 aksione të reja.
Kur ofrohen aksione të reja, aksionarët kanë tre opsionet e mëposhtme.
Figura 1: Opsionet për aksionarët kur paraqiten me opsionin për t'u abonuar për Emetimin e të Drejtave
Duke vazhduar nga i njëjti shembull, supozoni se çmimi i tregut i aksioneve ekzistuese (aksionet e mbajtura përpara emetimit të të drejtave) është 4,5 dollarë për aksion. Çmimi i zbritur me të cilin do të emetohen aksionet e reja është 3 dollarë. Investitori ka 1000 aksione
Nëse investitori merr të drejtat plotësisht,
Vlera e aksioneve ekzistuese (10004,5$) 4$, 500
Vlera e aksioneve të reja (200 3) 600$
Vlera e totalit të aksioneve (1,200 aksione) 5$, 100
Vlera për aksion pas emetimit të të drejtave (5, 100/1, 200 dollarë) 4,25 dollarë për aksion
Vlera për aksion pas emetimit të të drejtave quhet 'çmimi teorik ex-të drejtave' dhe llogaritja e saj rregullohet nga SNK 33 - 'Fitimet për aksion'.
Përparësia këtu është se investitori mund të pajtohet për aksione të reja me një çmim më të ulët. Nëse 200 aksione blihen nga tregu i aksioneve, aksionari duhet të përballojë një kosto prej $900 (2004.5 $). $300 mund të kursehen duke blerë aksionet përmes emetimit të të drejtave. Pas emetimit të të drejtave, çmimi i aksionit do të bjerë nga 4,5 dollarë në 4,25 dollarë për aksion që nga rritja e numrit të papaguar të aksioneve. Megjithatë, kjo ulje kompensohet nga kursimi i bërë nëpërmjet mundësisë për të blerë aksione me një çmim të skontuar.
Nëse investitori injoron të drejtat,
Investitori mund të mos jetë i gatshëm të investojë më tej në kompani ose të mos ketë fonde për t'u abonuar për aksionet e të drejtave. Nëse aksionet e të drejtave injorohen, atëherë aksionet do të pakësohen për shkak të rritjes së numrit të aksioneve.
Nëse investitori u shet të drejtat investitorëve të tjerë
Në disa raste, të drejtat nuk janë të transferueshme. Këto njihen si 'të drejta të pamohueshme'. Por në shumicën e rasteve, investitorët mund të vendosin nëse dëshironi të përdorni opsionin për të blerë aksione ose për t'i shitur të drejtat investitorëve të tjerë. Të drejtat që mund të tregtohen quhen 'të drejta të heqshme', dhe pasi ato janë tregtuar, të drejtat njihen si 'të drejta të paguara me zero'.
Çfarë janë aksionet e bonusit?
Aksionet e bonusit referohen gjithashtu si "aksione skrip" dhe shpërndahen përmes një emetimi bonus. Këto aksione u emetohen aksionarëve ekzistues pa pagesë sipas përqindjes së aksioneve të tyre.
P.sh. Për çdo 4 aksione të mbajtura, investitorët do të kenë të drejtë të marrin 1 Bonus Share
Aksionet e bonusit lëshohen si një alternativë ndaj pagesave të dividentëve. Për shembull, nëse kompania bën një humbje neto në një vit financiar, nuk do të ketë fonde në dispozicion për të paguar dividentë. Kjo mund të çojë në pakënaqësi midis aksionarëve; Kështu, për të kompensuar pamundësinë për të paguar dividentë, mund të ofrohen aksione bonus. Aksionarët mund të shesin aksionet e bonusit për të përmbushur nevojat e tyre për të ardhura.
Emetimi i aksioneve bonus është një opsion tërheqës për kompanitë që përballen me probleme afatshkurtra të likuiditetit. Megjithatë, kjo është një zgjidhje indirekte për kufizimet e parave, pasi aksionet e bonusit nuk gjenerojnë para për kompaninë, ajo vetëm parandalon nevojën për të shkaktuar dalje të parave në formën e dividentëve.
Më tej, pasi aksionet bonus rrisin kapitalin aksionar të emetuar të kompanisë pa ndonjë konsideratë monetare, mund të rezultojë në një rënie të dividentëve për aksion në të ardhmen, gjë që mund të mos interpretohet në mënyrë racionale nga të gjithë investitorët.
Cili është ndryshimi midis aksioneve të drejta dhe aksioneve bonus?
Aksionet e djathta kundrejt aksioneve bonus |
|
| Aksionet e drejta ofrohen me një çmim të zbritur për aksionarët ekzistues në një emetim të ri aksionesh. | Aksionet bonus ofrohen pa pagesë. |
| Ndikimi në situatën e parave | |
| Aksionet e të drejtave janë emetuar për të mbledhur kapital të ri për investimet e ardhshme. | Aksionet bonus lëshohen për të kompensuar kufizimet mbizotëruese të parave. |
| Marrja e parave të gatshme | |
| Aksionet e të drejtave rezultojnë në pranim parash për kompaninë | Aksionet e bonusit nuk rezultojnë në pranim parash. |
Përmbledhje – Aksionet e të drejtave kundrejt aksioneve bonus
Kompanitë konsiderojnë emetimin e aksioneve të të drejtave dhe aksioneve bonus kur ka nevojë për fonde për projektet e ardhshme ose deficitet aktuale të parave. Si aksionet e drejta ashtu edhe aksionet bonus rrisin numrin e aksioneve në qarkullim dhe ulin çmimin për aksion. Dallimi kryesor midis aksioneve të të drejtave dhe aksioneve bonus është se ndërsa aksionet e të drejtave ofrohen me një zbritje ndaj çmimit të tregut, aksionet bonus lëshohen pa marrë parasysh.
