WACC vs IRR
Analiza e investimeve dhe kostoja e kapitalit janë dy seksione të rëndësishme të menaxhimit financiar. Analiza e investimeve prezanton një sërë mjetesh dhe teknikash që përdoren për të vlerësuar përfitimin dhe fizibilitetin e një projekti. Kostoja e kapitalit, nga ana tjetër, eksploron burimet e ndryshme të kapitalit dhe mënyrën se si llogariten kostot, dhe përdoren së bashku me teknikat e vlerësimit të investimeve për të përcaktuar qëndrueshmërinë e projekteve. Artikulli vijues hedh një vështrim më të afërt në IRR (norma e brendshme e kthimit - një teknikë në vlerësimin e investimeve) dhe konceptin e kostos mesatare të ponderuar të kapitalit (WACC). Artikulli shpjegon qartë secilin, si llogariten dhe vë në dukje marrëdhënien e ngushtë midis të dyjave.
Çfarë është IRR?
IRR (Norma e Brendshme e Kthimit) është një mjet që përdoret në analizën financiare për të përcaktuar atraktivitetin e një projekti ose investimi të caktuar, dhe gjithashtu mund të përdoret për të zgjedhur midis projekteve të mundshme ose opsioneve të investimit që po shqyrtohen. IRR përdoret kryesisht në buxhetimin e kapitalit dhe e bën NPV (vlerën aktuale neto) të të gjitha flukseve monetare nga një projekt ose investim të barabartë me zero. Thjesht, IRR është shkalla e rritjes që një projekt ose investim vlerësohet të gjenerojë. Është e vërtetë që një projekt mund të gjenerojë një normë kthimi që është e ndryshme nga IRR e vlerësuar, por një projekt që ka një IRR relativisht më të lartë (se opsionet e tjera që konsiderohen) do të ketë një shans më të madh për të përfunduar me kthime më të larta dhe rritje më të fortë. Në rastet kur IRR përdoret për të marrë një vendim midis pranimit dhe refuzimit të një projekti, kriteret e mëposhtme duhet të ndiqen. Nëse IRR është e barabartë ose më e madhe se kostoja e kapitalit, projekti duhet të pranohet dhe nëse IRR është më i vogël se kostoja e kapitalit, projekti duhet të refuzohet. Këto kritere do të sigurojnë që firma të fitojë të paktën kthimin e kërkuar. Kur vendosni midis dy projekteve që kanë numra të ndryshëm IRR, është e dëshirueshme të zgjidhni projektin që ka IRR më të lartë.
IRR mund të përdoret gjithashtu për të krahasuar normat e kthimit në tregjet financiare. Nëse projektet e firmës nuk gjenerojnë një IRR më të lartë se norma e kthimit që mund të merret duke investuar në tregjet financiare, është më fitimprurëse për firmën të refuzojë projektin dhe të bëjë një investim në tregun financiar për një kthim më të mirë.
Çfarë është WACC?
WACC (kosto mesatare e ponderuar e kapitalit) është pak më komplekse se kostoja e kapitalit. WACC është kostoja mesatare e pritshme e ardhshme e fondeve dhe llogaritet duke i dhënë peshë borxhit dhe kapitalit të kompanisë në proporcion me shumën në të cilën mbahet secila (struktura e kapitalit të firmës). WACC zakonisht llogaritet për qëllime të ndryshme vendimmarrëse dhe i lejon biznesit të përcaktojë nivelet e tyre të borxhit në krahasim me nivelet e kapitalit. Më poshtë është formula për llogaritjen e WACC.
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
Këtu, E është vlera e tregut e kapitalit dhe D është vlera e tregut të borxhit dhe V është totali i E dhe D. Re është kostoja totale e kapitalit dhe Rd është kostoja e borxhit. Tc është norma tatimore e aplikuar për kompaninë.
IRR vs WACC
WACC është kostoja mesatare e pritshme e ardhshme e fondeve, ndërsa IRR është një teknikë e analizës së investimeve që përdoret për të vendosur nëse një projekt duhet të ndiqet. Ekziston një marrëdhënie e ngushtë midis IRR dhe WACC pasi këto koncepte së bashku përbëjnë kriteret e vendimit për llogaritjet e IRR. Nëse IRR është më e madhe se WACC, atëherë norma e kthimit të projektit është më e madhe se kostoja e kapitalit që është investuar dhe duhet pranuar.
Përmbledhje:
Diferenca midis IRR dhe WACC
• IRR përdoret kryesisht në buxhetimin e kapitalit dhe e bën NPV (vlerën aktuale neto) të të gjitha flukseve monetare nga një projekt ose investim të barabartë me zero. Thjesht, IRR është shkalla e rritjes që vlerësohet të gjenerojë një projekt ose investim.
• WACC është kostoja mesatare e pritshme e ardhshme e fondeve dhe llogaritet duke i dhënë peshë borxhit dhe kapitalit të kompanisë në proporcion me shumën në të cilën mbahet secili (struktura e kapitalit të firmës).
• Ekziston një marrëdhënie e ngushtë midis IRR dhe WACC pasi këto koncepte së bashku përbëjnë kriteret e vendimit për llogaritjet IRR.
