CAPM vs WACC
Vlerësimet e aksioneve janë një domosdoshmëri për çdo investitor si dhe ekspert financiar. Ndërsa ka investitorë që presin një normë të caktuar për investimin e tyre në aksione në një kompani, ka huadhënës dhe mbajtës të kapitalit në një kompani të cilët gjithashtu presin kthime të mira nga investimet e tyre në një kompani. Mjete të ndryshme statistikore janë në dispozicion për këto qëllime, dhe nga këto CAPM dhe WACC janë shumë të njohura. Ka shumë dallime në këto dy mjete siç do të zbulonin lexuesit pasi të kalonin nëpër këtë artikull.
CAPM do të thotë Modeli i Çmimeve të Aseteve Kapitale, i cili është një metodë për të gjetur çmimin e saktë të një stoku ose pothuajse çdo aktivi duke përdorur parashikimet e fluksit monetar të ardhshëm dhe një normë të skontuar e cila është e rregulluar me rrezikun.
Çdo kompani ka projeksionet e veta për fluksin e parasë për vitet e ardhshme, por investitorët duhet të kuptojnë vlerën reale të këtyre flukseve monetare të ardhshme për sa i përket tregut të sotëm. Kjo kërkon llogaritjen e një norme skontimi për të dalë me vlerën aktuale neto të flukseve monetare, ose NPV. Ka shumë metoda për të gjetur vlerën e drejtë të kostos së kapitalit të një kompanie, dhe një prej tyre është WACC (kosto mesatare e ponderuar e kapitalit). Çdo kompani e di çmimin (normën e interesit) që paguan për borxhin që ka marrë për të rritur kapitalin, por duhet të llogarisë koston e kapitalit që përbëhet si nga borxhi ashtu edhe nga paratë e aksionerëve. Aksionarët presin gjithashtu një normë të mirë kthimi nga investimi i tyre në një kompani ose përndryshe ata janë gati të shesin kapitalin që zotërojnë. Kjo kosto e kapitalit është ajo që i duhet një kompanie për të mbajtur çmimin e aksionit në një nivel të mirë (të kënaqshëm për aksionerët). Është kjo kosto e kapitalit që jepet nga CAPM dhe llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme.
Kosto e kapitalit duke përdorur CAPM=r=rf + b X (rm – rf)
Këtu rf është norma pa rrezik, rm është norma e pritshme e kthimit në treg dhe b (beta) është masa e marrëdhënies midis faktorit të rrezikut dhe çmimit të aktivit.
Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit (WACC) bazohet në raportin e borxhit dhe kapitalit neto në kapitalin total të një kompanie.
WACC=Re X E/V + Rd X (1- norma tatimore e korporatës) X D/V
Ku D/V është raporti i borxhit të kompanisë ndaj vlerës totale (borxhi + kapitali)
E/V është raporti i kapitalit të kompanisë me totalin e kompanisë (kapitali +borxhi)
Lidhje e ngjashme:
Diferenca midis CAPM dhe APT
